ETF vs fondo indexado: diferencias, fiscalidad y cuál elegir en España
Un ETF (fondo cotizado) y un fondo indexado tradicional persiguen lo mismo: replicar un índice como el S&P 500 o el MSCI World al menor coste posible. La lógica de inversión es idéntica; lo que cambia es cómo se compran y, sobre todo, cómo tributan en España.
Cómo se compran
- ETF: cotiza en bolsa como una acción. Se compra y vende en tiempo real a través de un bróker, con su propio diferencial de compra/venta (spread) y, en muchos brókeres, una comisión por operación.
- Fondo indexado: se suscribe y reembolsa a un único precio diario (valor liquidativo), normalmente sin comisión de compraventa, a través de una comercializadora o gestora.
La gran diferencia: la fiscalidad en España
Aquí está la clave que suele decantar la elección para un inversor particular residente en España: los fondos de inversión permiten el traspaso entre fondos sin tributar (ver nuestro artículo sobre fiscalidad de los fondos indexados), mientras que vender un ETF para comprar otro sí genera una ganancia patrimonial sujeta a IRPF en el momento de la venta.
Si tu estrategia es "comprar y mantener" durante décadas sin tocarlo, esta diferencia pesa menos. Si prevés rebalancear, cambiar de proveedor o ajustar tu cartera con el tiempo, el fondo indexado te deja hacerlo sin adelantar impuestos.
Comisiones: cada vez más parecidas
Hace años los ETF tenían TERs más bajos que los fondos indexados equivalentes; hoy la diferencia se ha estrechado mucho, y hay fondos indexados con TER tan bajo como muchos ETF de la misma categoría. Compara siempre el TER concreto de cada producto en su ficha, no una regla general.
Otras diferencias a tener en cuenta
- Aportaciones periódicas pequeñas: los fondos permiten suscribir importes exactos (p. ej. 100 €) sin preocuparte del precio de una participación entera ni de comisiones de bróker; con un ETF dependes de si tu bróker permite compras fraccionadas.
- Acumulación vs distribución: tanto ETFs como fondos existen en ambas variantes (ver glosario); no es un criterio que distinga a uno del otro.
- Disponibilidad: algunos índices o nichos muy concretos solo están disponibles como ETF.
Pruébalo tú mismo: usa la calculadora de interés compuesto para simular tu caso con tus propias cifras, ver los gráficos y descubrir tu punto de equilibrio.
En resumen
- Misma filosofía de inversión (replicar un índice a bajo coste); distinta envoltura legal y fiscal.
- En España, el fondo indexado suele ganar por el traspaso sin tributar, salvo que necesites un índice que solo exista como ETF.
- Compara siempre el TER real de cada producto concreto antes de decidir.